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海富通基金公募權益投資部總監周雪軍:科技成長和穩增長或成兩條主線

2022-02-06 13:43:05來源:證券市場紅周刊

符合碳中和大方向及中國轉型升級方向的行業主題,仍將是市場關注的熱點。

新年伊始,市場已然演繹出新的變化,而新一年投資上的難度也是顯而易見的。在這個新春佳節到來之際,很高興能與《紅周刊》的讀者朋友們分享對后期市場的看法,希望能為您的投資旅途帶來一點幫助。

新冠疫情暴發以來,全球主要經濟體在極度寬松政策刺激下經濟不斷修復,但供應鏈擁堵、高通脹等副作用亦隨之而來。2022年,全球需求端動能將逐步由商品消費切換至服務消費,經濟將繼續復蘇,但增長動能或將面臨下行局面。中國經濟在今年或將經歷“類衰退”到“小復蘇”的周期變化。

短期來看,國內政策雖已開始重視經濟下行壓力,但政策力度加強、執行效果落地仍需時間。因此,我們需對經濟下行壓力的延續有充分的認識。海外美聯儲的動作也是一個關注的重點,如果緊縮力度超預期,也會引發市場動蕩,只是短期看,對國內市場的影響不是太大。

新一年,政策基調是穩字當頭,綠色經濟和高端制造相關 的基礎投資將成為我國經濟動能的亮點。符合碳中和大方向及中國轉型升級方向的行業主題,仍將是市場關注的熱點。在我們看來,科技成長和穩增長或將成為市場上起舞的兩條主線。

從我個人近期的配置思路來看,一方面繼續關注逆周期地產和基建,但需持續觀察政策情況,注意不要追高。另一方面,考慮到經濟情況短期內難有顯著改善,對于順周期的周期制造、可選消費等方向轉向謹慎。在投資者非常關注的科技 成長領域,我們認為科技成長板塊仍具備較強的長期投資價 值,但投資機會從貝塔驅動更多轉向阿爾法驅動,需要在各個科技產業線條上加強個股精選:一是新能源大方向,更多轉向關注產業鏈下游,例如電池、汽車及零部件等;二是半導體及電子元件,適當回避半導體景氣下行壓力,聚焦在自主可控方向的設備和材料等;三是加大對底 部電子、計算機、傳媒的挖掘力度,一些細分行業已處在較低的相對位置且市場并未形成一致預期,潛在空間比較大。

需要注意的是,目前市場整體可能有一定的擠泡沫壓力,我們要更加重視業績的兌現度,同時也要關注估值的合理性。在存量市場的背景下,今年的市場風格 切換預計會比較頻繁,緊密跟蹤政策和基本面的邊際變化,把握住市場的節奏變化和結構轉換也顯得尤其重要。

投資非坦途,惟有腳踏實地、求真務實地做好研究工作,勤勉、謹慎地做好組合的管理工作,我們才能更好地駕駛投資這艘大船,平衡好收益性 和安全性 ,在復雜多變的環境下,駛向目標的彼岸。

在此,祝福各位讀者朋友虎年在個人投資中更上一層樓,也祝愿《紅周刊》越辦越好,成為讀者朋友們的精神食糧和專業參考。

標簽: 兩條 主線 總監

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