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什么情況?券商1月金股幾乎全軍覆沒,350只票僅13%上漲!仍是基金重倉股來源,下一階段投資風向是哪?

2022-02-06 10:43:06來源:券商中國

券商金股已漸成券商月度策略風向標。

不過,受市場環境影響,1月份券商金股幾乎“全軍覆沒”,無一組合取得正收益。表現最好的天風證券金股組合1月份下跌3%,國泰君安、華創證券則摘得榜眼、探花。僅4家券商的金股組合1月份跑贏了上證指數,約28家券商跑贏了創業板指。

盡管1月份收益折戟,但券商金股仍不失為較好的投資參考。根據招商證券近日研究,券商金股會在一段時間內受到買方機構的重視,成為一部分基金的重倉股。

縱觀各券商2月份金股報告中的策略展望,多數券商認為,經過年初市場的大幅調整,結構性機會開始出現。在板塊方面,基建等“穩增長”政策受益板塊獲得券商普遍看好。2月份金股中,大金融、電新、電子、食品飲料、交通運輸、機械等板塊個股頗受青睞。

1月份券商金股收益幾乎全軍覆沒

近日,2022年1月份券商金股收益數據相繼出爐。根據每市(美市科技)數據,受市場大盤影響,1月份券商金股幾乎“全軍覆沒”,無一組合取得正收益。表現最好的是天風證券金股組合,1月份取得-3.01%的成績,國泰君安以-5.36%的收益率位居第二,華創證券則以-7.32%的月收益率排名第三。

除了天風證券、國泰君安、華創證券以外,1月份金股組合收益表現亮眼的還包括浙商證券、東興證券、國信證券、西部證券、國盛證券、平安證券、銀河證券、粵開證券、海通證券等等,跌幅均小于9%。

今年1月份市場震蕩下行,當月上證指數下跌7.65%,創業板指下跌12.45%,滬深300指數下跌7.62%。從券商金股組合收益來看,有4家券商的1月份金股組合跑贏上證指數及滬深300指數,有28家券商跑贏創業板指。

從個股來看,根據每市(美市科技)數據,1月份49家券商研究所共推薦了350個標的(去重之前累計數量為500個標的),截至1月28日收盤,這350個金股標的的平均漲幅為-11.54%。共有47只金股取得正收益,占比約13.4%,其中12只金股漲幅超過10%。

其中,由西部證券推薦的江山歐派1月份漲幅高達26.47%,申萬宏源證券推薦的卓越新能1月份上漲23.52%,招商證券推薦的奧翔藥業月漲幅為21.40%。而1月份券商金股中,表現最差的3只股票分別為芒果超媒(1月份下跌39.25%)、寶鈦股份(1月份下跌36.17%)、嗶哩嗶哩-SW(1月份下跌32.29%)。

1月份熱門金股中,13家券商共同推薦的貴州茅臺1月份下跌了7.95%,被5家~6家券商共同推薦的瀘州老窖、東方財富、隆基股份1月份均跌逾14%,而被6家券商共同推薦的衛星化學上漲了4.92%。

盡管1月份券商金股收益似乎不甚亮眼,但近期不少券商對于券商金股進行了系統研究,發現金股組合對于投資仍有較強參考意義。

招商證券金工團隊近日推出的研報稱,賣方推薦的券商金股會在一段時間內引起買方機構的重視,成為一部分基金的重倉股。近一年首次出現在金股組合的個股更有可能在下一個基金定期報告期成為基金重倉股。

信達證券金工首席于明明近日在一份研報中表示,目前月均有300只金股標的被推薦,其中獨家推薦金股在每期金股池中占比達到70%左右,獲得3家及以上推薦的金股占比在15%以下,表明券商金股研究同質性并不高。

上一階段挖掘出牛股的券商,未來還能持續表現出獲取超額收益的能力嗎?信達證券研究發現,隨著金股推薦機制的不斷完善和券商對金股組合的愈加重視,上一階段薦股表現與本月券商金股組合收益呈現弱正相關性,“好券商推好股票”有一定規律可循。

2月份金股出爐

截至目前,已有10多家券商發布了2月份的金股組合。從行業分布來看,大金融、電新、電子、食品飲料、交通運輸、機械等板塊的個股頗受青睞。

從多家券商共同推薦的標的來看,貴州茅臺獲得東吳證券、銀河證券、國聯證券、光大證券、東興證券等多家券商的推薦;周大生被開源證券、國信證券、浙商證券共同選為2月份金股;興業銀行受到民生證券、浙商證券、申萬宏源青睞。此外,顧家家居、牧原股份、分眾傳媒、寧德時代、中國中免、新和成等個股也獲兩家及以上券商推薦。

金融板塊在2月份也頗受青睞,券商股中華泰證券、廣發證券、中信證券等個股被券商列為金股;銀行股中,除了興業銀行被不少于3家券商列為金股外,郵儲銀行、南京銀行、蘇農銀行、常熟銀行、成都銀行也分別獲不同券商推薦。

券商也關注到交通運輸相關板塊的機會,比如銀河證券推薦了東航物流,浙商證券推薦上海機場,平安證券推薦南方航空。

值得一提的是,諸多港股科技標的出現在2月份券商金股池中,比如東吳證券推薦了美團-W,西部證券推薦了百度集團、國信證券推薦了網易-S、申萬宏源推薦了明源云。

券商如何看待后市?

縱觀各券商在2月份金股報告中的策略展望,多數券商認為,經過年初市場的大幅調整,結構性機會開始出現。在板塊方面,基建等“穩增長”政策受益板塊得到券商的普遍看好。

申萬宏源證券認為,超跌反彈值得期待,持續回暖尚需耐心。配置建議方面,“穩增長”板塊有望繼續貢獻相對收益。關注三條主線:(1)基建和地產產業鏈仍有機會。(2)高景氣賽道有韌性,繼續底倉配置:綠電、新能源車。(3)高端消費不悲觀,關注白酒。

招商證券認為,進入2022年2月,在年初市場劇烈波動后,結構性機會開始涌現,一方面,參考歷史上中美貨幣政策背離階段的歷史經驗,在背離前期往往是寬松的貨幣政策帶動A股上漲,目前A股的價格尚未充分反映國內寬松的政策;另一方面,隨著部分熱門賽道板塊的快速下跌,估值壓力有所釋放。行業配置層面,包含傳統領域以及新基建領域的穩增長主線、年初下跌后估值合理的前期熱門賽道領域標的,以及科技領域(數字經濟、元宇宙等)都可能會有輪動表現的機會。

平安證券認為,市場環境趨于復雜,短期仍以震蕩為主。目前市場對于結構性機會并未形成共識,板塊輪動仍將持續,建議關注后續穩增長政策發力的方向和落地效果,以及疫后復蘇板塊景氣度改善的可能性;中長期關注成長板塊中新的交易機會,包括數字經濟、高端制造、新能源等新興產業的部分細分領域。

東吳證券認為,近期市場疲弱主因為,看到穩增長的訴求,但政策落地慢于預期,經濟悲觀預期尚未修復。東吳證券表示,對全年繼續明確樂觀。穩增長邏輯演繹需要數據佐證,信貸開門紅是關鍵。若1月份信貸開門紅,市場風格有望重回成長,反之穩增長板塊可能延續。若1月份信貸開門紅,前期跌幅較深的成長板塊有望重回升勢,重點關注:雙碳(鋰電、電網、智能駕駛)、數字經濟(互聯網、半導體、云計算、元宇宙)。

銀河證券認為,目前,外圍風險帶動A股回調已釋放一定風險,A股估值也已經下跌至較低位置,后市來看,待投資者情緒企穩、部分賽道風險逐步釋放后,穩增長帶動的春季行情或將逐步開啟。行業配置有2條主線:1)兩會受益題材,例如數字經濟、新能源等;2)穩增長政策受益板塊,例如建材、機械等。

民生證券認為,“跨年行情”證偽后,機會應該被關注。市場交易風險逐步釋放后,市場有望迎來階段性反彈,單純從反彈策略來看:根據歷史經驗,則應該布局1月份以來抗跌行業與跌幅最大行業中表現較差的個股。從中期維度看,仍需回歸核心主線,及需求回升過程中的供給約束,通脹的彈性強于需求本身,以及背后的定價邏輯變化。投資者仍需要把目光投向共識以外的地方。投資者應該關注信用回升、關注通脹彈性,擁抱價值回歸。推薦:有色(銅、鋁、金)、銀行、煤炭、房地產、鋼鐵和原油(油氣開采、油運)、電網建設和電力。主題上,推薦鄉村振興(數字政務、縣域消費)。

光大證券認為,市場悲觀情緒有望修復,春季行情仍值得期待。從歷史上看,“春季躁動”行情幾乎每年都會出現,很少缺席,但其出現的時間卻不盡相同,部分年份是在1月份下旬之后才有值得關注的行情出現。今年春季行情的邏輯仍然成立。未來,需求端政策與金融數據可能是值得關注的重點。配置方向上,建議關注以穩為主的兩條主線——穩增長和消費。

西部證券認為,上半年市場的低點可能已經出現,站在當下時點,投資者可以逐步對于市場轉向樂觀,積極布局上半年行情。建議投資者從結構上把握四條主線:1隨著年報業績逐步兌現,成長板塊有望成為春節后市場行情階段性主線;2受益于成交回暖與全面注冊制的券商;3以餐飲旅游和商貿零售為代表的線下經濟;4受益于價格從PPI到CPI傳導的必須消費品,尤其是農業板塊。

浙商證券認為,指數層面,2月整體處在震蕩窗口期。一方面,就企業盈利而言,宏觀經濟放緩背景下,2022 年盈利整體面臨放緩;另一方面,美聯儲逐步開啟加息周期,3月或迎來首次加息,結合復盤來看加息初期往往對權益走勢帶來階段性擾動。結構層面,2月關注低估值的穩增長和出行鏈,以數字經濟為代表的成長板塊以個股機會為主。

標簽: 全軍覆沒 仍是 券商

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