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經濟回暖信號出現 節后流動性更趨寬松 A股有望“春暖花開”

2022-02-06 10:43:05來源:財聯社

虎年開年港股市場迎來開門紅,同時國內經濟也將“春暖花開”,春節前連續出臺的減稅降費和擴大有效投資的措施,將確保上半年經濟平穩運行,上市公司盈利有望保持增長,A股也將走出一輪春季行情。

市場人士指出,盡管全球疫情仍存在不確定性,但國內政策托底態度明確,穩字當頭基調下,央行可能進一步打開貨幣政策工具箱,相對寬松的貨幣政策環境,有利于風險資產價格的上漲。

經濟回暖的前瞻信號出現,對股市有較強的正向拉動

短期經濟數據顯示,在備戰冬奧、過年停工以及多地疫情復發等因素影響下,1月制造業采購經理指數(PMI)仍然保持在擴張區間,并已經連續三個月處于景氣水平,經濟回暖的前瞻信號已經出現。預計1月份的經濟和金融數據也將超預期,對股市有較強的正向拉動。

另外,2021年財政“余糧”創新高,初步測算2021年末中央預算穩定調節基金和地方財政結轉結余資金余額將突破1.4萬億元,創多年新高,為今年一季度財政“開門紅”提供了充足的資金保障。

2021年中央經濟工作會議把“要保證財政支出強度,加快支出進度”,“適度超前開展基礎設施投資”列為2022年的重要任務之一,從項目上看,2022年項目儲備充分,因此一季度新老基建有望共同發力,助力經濟“開門紅”。

發改委近期表示,要把政策發力點適當向前移,做到早安排、早動手、早見效,抓緊出臺實施擴大內需戰略的一系列政策舉措。適當超前開展基礎設施投資,加快推進“十四五”規劃102項重大工程項目,盡快將去年四季度發行的地方政府專項債券落實到具體項目,抓緊發行已下達額度,力爭在一季度形成更多實物工作量。

房地產政策效應逐步顯現,市場預期趨于穩定

中央工作會議強調,要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位,加強預期引導,探索新的發展模式,堅持租購并舉,加快發展長租房市場,推進保障性住房建設,支持商品房市場更好滿足購房者的合理住房需求,因城施策促進房地產業良性循環和健康發展。

開年以來,各地房地產需求端政策放松方案陸續出臺,已經有青島、濟南、等多個城市放松公積金貸款條件。安徽省明確鼓勵購房領域降低首付,成為全國首個明確鼓勵降低購房首付的省份。

此外,近期優質地產民企陸續啟動公司債發行,房地產行業融資呈現整體回暖跡象。隨著政策效應逐步顯現,房地產市場預期也趨于穩定。市場人士指出,“十四五”期間,我國將大力發展保障房建設,估計將對地產投資和固定資產投資形成新的拉動。

國際市場鷹派表現對國內影響不大

值得注意的是,春節期間,英國央行罕見的連續加息,以遏制激增的物價壓力,而美聯儲預計也將于3月開啟本輪加息周期。不過國內貨幣政策短期出現轉向的可能性不大,2022年我國可能是全球唯一保持貨幣政策寬松的主要經濟體。

首先,本次疫情后,國內經濟和歐美經濟周期出現錯位,中美貨幣政策并非一定要同步,國內也沒有出現明顯的通貨膨脹情況。另外,面對國內經濟面臨的壓力,預計央行將繼續保持適度寬松的貨幣環境,穩住經濟大盤。

從市場表現觀察,今年春節與1月末正好重疊,短期擾動因素更多,但在央行的細心呵護下,市場資金面非常平穩,貨幣市場利率中樞相應較前期下移,市場預期非常穩定。

雖然春節后央行逆回購資金到期自然收回,但由于現金大量回籠會使得銀行體系流動性總量大幅增加,而且節后首周國債到期量比較大,也會增加部分流動性,因此總體上看流動性供給是相對較多的,市場資金面會比節前更加寬松,這也是例年春節后比較常見的情況。

A股市場短期底部或已形成

春節前,A股市場出現一輪明顯調整,在大盤連續下跌的情況下,進一步下跌空間有限。此外,國內各項穩增長政策將對沖海外流動性收緊的負面影響。

統計數據顯示,截至2022年1月29日,全部A股整體披露率達54%。上市公司2021年預告凈利潤同比增速表現不錯,中位數為50.4%,因此A股市場估值水平仍在全球具有一定吸引力。各方面證據顯示,當前A股市場短期底部已經形成,節后反彈可期。

標簽: 流動性 節后 寬松

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