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直降60個BP!公募FOF首現降低管理費

2022-02-05 21:13:02來源:中國基金報

2022開年以來,A股市場持續震蕩。公募基金除紛紛自購增強市場信心外,近期,公募FOF產品誕生四年多以來,還首次出現降低管理費的情況。

近日,前海開源裕澤定開(FOF)公告,該只FOF直接公告降低了60個BP的年管理費率,開啟了公募FOF產品降費的“先河”。對此,基金業內人士認為,該產品降低管理費,是因為投資策略發生變化,屬于個例,雖然可能會引發行業內效仿,但長期來看不會影響公募FOF產品基本成型的管理費格局。

管理費由1.2%降至0.6%

公募FOF產品首現降費

近日,前海開源基金發布公告稱,根據基金法、基金運作管理辦法等法律法規的規定和基金合同的有關約定,前海開源裕澤定期開放混合型基金中基金(FOF)的基金管理人前海開源基金經與基金托管人協商一致,并報中國證監會備案,決定對基金的管理費率、托管費率進行調整,并相應修改《基金合同》和其他法律文件相關內容。

具體修改內容為,基金擬將基金管理人的管理費由1.2%年費率調整為0.6%年費率,擬將基金托管人的托管費由0.25%年費率調整為0.15%年費率。

針對公募FOF首現降費,前海開源裕澤定開(FOF)基金經理覃璇解釋道,該只基金調整管理費和托管費率與其投資策略變更有關。

據覃璇稱,前海開源裕澤定期開放FOF初始定位為一只靈活配置型FOF,根據當前的經濟狀態和大類資產的風險收益比,靈活選擇當前風險收益比較高的資產類型進行投資,對于回撤控制和波動率控制放在次要地位。而變更投資策略后,該只基金為低風險低波動產品,并力爭組合波動率控制在5%以內,權益資產倉位中樞控制在20%左右。

“本著管理費與風險收益相匹配的原則,基于普惠金融,讓持有人獲益的理念,該基金將管理費率從1.2%調降至0.6%,將托管費率從0.25%調降至0.15%。”他說。

公開資料顯示,前海開源裕澤定開(FOF)成立于2018年11月22日,2億元擦邊成立。不過截至2021年末,該只基金的最新管理規模為0.57億元。

從持有人結構看,該只基金機構有兩大機構持有人,合計持有份額2214萬份,持有比例為47.65%,份額占比接近半數。

而從投資業績看,截至2022年1月27只,前海開源裕澤定開(FOF)成立3年多,年化回報6.27%,在各個年度,都取得了穩健的投資回報。

據記者了解,前海開源裕澤定開(FOF)降低管理費,開啟了公募FOF產品降費先河,成為公募FOF產品誕生四年多以來,首次出現降低管理費的情況。

對此,中融基金基金經理趙楠表示,公募FOF降低管理費,有可能是通過費率優惠,來吸引更多的基金投資者,“假如兩只產品的基金經理投資能力比較接近,投資者或會選擇費率更有優勢的產品。”另一方面,FOF本身屬于雙重收費的產品,選擇降低管理費率可以讓持有人減少一定的管理費成本。

華南一位公募高管則直言,前海開源降費可能是個案。“這只基金的機構投資者占比較高,基金規模偏小,在產品運營定位上可能偏向固收類方向運作,參照偏債混合FOF的費率設計,可能是降低管理費率的主要原因。”

管理費結構基本定局

或不受個案影響

從公募FOF產品管理費率結構來看,目前多采用了0.6%和1%兩檔費率結構。

Wind數據顯示,截至2022年1月末,目前公募FOF產品數量為265只,平均管理費為0.79%。

具體的管理費率結構整體來看比較分散:目前實施0.6%年費率的產品數量最多,占比為34%;其次為1%、08%費率的產品,占比分別為21%、20%,三檔費率合計數量占比達到了75%以上。

從產品細分類型看,不同類型FOF基金的管理費會集中在一個區間。一般債券型FOF管理費率偏低,比如2021年8月成立的平安盈盛穩健配置三個月持有,管理費僅為為0.3%,該類產品管理費分布在0.3%-0.6%之間;混合型FOF居中,管理費分布在0.3%-1.5%之間,平均管理費為0.8%左右;股票型FOF管理費最高,費率分布在0.5%-1.5%之間,平均費率為0.9%。

談及各類型FOF的費率結構,上述華南公募高管表示,公募FOF分為兩類,一個是常規的FOF,一個是養老FOF,其中常規FOF分為三個類別:混合FOF、債券FOF和股票FOF,但債券和股票FOF數量都很少,可以忽略不計。在混合FOF里面,又可以細分為兩類,偏股混合FOF和偏債混合FOF,目前偏股混合FOF年管理費一般是在1.0%,偏債混合FOF一般是0.6%。“目前行業基本上形成了這樣的規則,而且產品申報也基本上是這樣一個費率。”

覃璇也表示,FOF產品設置不同的費率結構,本質上是基于長期年化收益率區別而進行的費率設計,類似于普通股票型,混合偏股型,混合偏債型,債券型基金也采用不同的費率結構區間。

“目前部分新發的基金采用較低費率,也是基于投資策略是以債券型基金為主要底層資產的設計,并非基于價格戰的考慮,因此公司下調個別產品管理費,對于管理費結構目前并未造成沖擊。”

趙楠也直言,一般情況下,基金風險程度越高,基金管理費率越高,風險性越低的基金,其管理費用越低,所以股票型FOF管理費通常高于債券型FOF基金,但這是一般慣例,并不意味著高風險基金的費率必然比低風險基金的費率低。而部分新發基金選擇0.3%的行業最低費率,可以理解為其從費率優惠的角度吸引投資者,目前屬于個例情況,未必會對該類產品的管理費結構造成沖擊。

對于未來降費趨勢是否會延續,覃璇表示,本次前海開源裕澤FOF的費率調整只是基于本基金策略調整的對應行為,基于普惠金融的目標和理念。至于整體FOF是否會出現大規模的降費趨勢,目前尚無法判斷。

上述華南公募高管也直言,在行業管理費率規則基本格局已定的前提下,前海開源降費可能是個案。

趙楠則認為,未來降費的趨勢有可能會延續,“降低管理費對基金持有人具有吸引力,如果降費可以取得一定的效果比如基金產品的規模提高,那么可能會引發行業的效仿。”

標簽: 管理費 首現 FOF

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